富瀚微(300613):逐步复苏

#核心观点：

   1、传统专业视频芯片市场需求增速放缓，复苏滞后于消费电子市场。

   2、消费电子智慧物联芯片竞争加剧，产品同质化导致价格竞争，影响毛利率。

   3、2024年公司销售芯片总量1.6亿片，同比+13.89%；营业收入17.9亿元，同比-1.76%；归母净利润2.58亿元，同比+2.04%。

   4、公司持续进行技术迭代升级，开发新产品满足高像素、低功耗等需求。

   5、AI技术进步推动芯片高性能计算与低功耗需求，公司针对性增强技术实力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入20.0/23.2/28.2亿元，归母净利润分别为2.6/3.4/4.8亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争格局加剧风险；新品进展不及预期；市场需求恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。