湖南黄金(002155):金锑两翼齐飞,业绩有望持续增长-24年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入278亿元，同比增加19%；归母净利润8.47亿元，同比+73%，创历史新高。

   2、2024年公司拟每10股派发现金红利2.30元（含税），分红总额2.76亿元，分红比例为33%；同时以资本公积金转增股本，每10股转增3股。

   3、2024年公司生产黄金46.33吨，同比减少2.87%；生产锑品29,209吨，同比减少6.15%；生产钨品1,008标吨，同比增加7.12%。

   4、2025年公司计划生产黄金72.48吨，锑品3.95万吨，同比2024年分别提升56%和35%。

   5、2025年至今，黄金上涨21%，锑锭价格上涨73%，公司手握3742吨锑品库存，有望确认可观的库存收益。

   6、黄金在美债替代的大逻辑下，2025年或升至900元/g以上；锑存在供需硬缺口，价格中枢有望持续上移。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为21.01/25.56/32.12亿元，YOY为148%/22%/26%，对应PE为14.59/11.99/9.54，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   金锑价格超预期下跌等。

  

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