联赢激光(688518):24年业绩承压,消费电子业务表现亮眼-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司锂电激光设备国内领先，逐步加大非锂电业务布局。

   2、2024年营收31.50亿元，同比-10.33%，归母净利1.66亿元，同比-42.18%。

   3、消费电子收入5.51亿元，同比+261.95%，毛利率48.12%；锂电设备收入22.53亿元，同比-23.75%，毛利率25.05%。

   4、2024年新签订单30亿元，锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%。

   5、公司在手订单35亿元，积极拓展AI基站、高速连接器焊接等非锂电业务。

  

   #盈利预测与评级：

   1、下调2025-26年EPS为0.72/0.98元（原1.25/1.59元），新增2027年EPS为1.21元。

   2、给予公司2025年25倍PE，上调目标价至17.89元，维持增持评级。

   3、预计2025-2027年营业收入分别为40.71/47.42/54.74亿元，归母净利润分别为2.44/3.35/4.13亿元。

  

   #风险提示：

   下游资本开支不及预期；市场竞争加剧；国际环境变化。

  

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