瑞可达(688800):营收高速增长,新业务未来可期-2024年业绩点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收24.15亿元，同比增长55.29%，归母净利润1.75亿元，同比增长28.11%。业绩高增主要系新能源汽车、储能等领域渗透率提高，销量增加及海外工厂产能爬坡。

   2、2024年公司毛利率22.12%，同比下降2.95pp，净利率7.37%，同比下降1.41pp。Q4毛利率22.33%，环比提升1.54pp，净利率8.51%，环比提升2.08pp。

   3、2024年国外收入3.86亿元，占比15.98%。美国和墨西哥工厂已运营，2024年实现营收2.2亿元，美国工厂已盈利，墨西哥工厂尚处亏损阶段。欧洲和东南亚布局进入筹备阶段。

   4、2024年新能源领域收入21.80亿元，占比90.28%，同比增长59.46%。通信领域收入1.11亿元，占比4.61%，工业领域收入0.88亿元，占比3.64%。

   5、公司已开发人形机器人连接器和线束产品，并小批量供货。合资公司苏州瑞创连接技术有限公司成立，有望在AI数据中心领域打开新局面。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为30.3、36.8、44.2亿元，同比增长25.5%、21.4%、20.2%，归母净利润为2.6、3.2、3.9亿元，同比增长46.3%、24.6%、20.5%，对应PE 26、21、18倍；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求及订单不及预期；产品降价压力；原材料涨价压力；海外客户拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。