兴发集团(600141):磷矿石高景气带动业绩增长,磷矿资源有望继续扩充-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入283.96亿元，同比增长0.41%，归母净利润16.01亿元，同比增长14.33%，拟每10股派发现金股利10元（含税）。

   2、磷矿石维持高景气，2024年国内磷矿石均价1013元/吨，同比增长2.31%，公司矿山采选行业实现营业收入35.57亿元，同比增长100.00%，毛利率74.28%，同比提升5.40pct。

   3、农药和有机硅板块产销量增长，但盈利能力下滑，农药板块毛利率13.23%，同比下滑17.78pct，有机硅板块毛利率-3.77%，同比下滑8.10pct。

   4、公司磷矿资源有望继续扩充，拥有采矿权的磷矿资源储量约3.95亿吨，磷矿石设计产能为585万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.35/24.15/27.19亿元，EPS分别为1.94/2.19/2.46元/股，对应PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   产品价格大幅下滑，新项目进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。