伟星新材(002372):零售渠道展现韧性,同心圆配套率持续提升-2024年年报

#核心观点：

   1、2024年公司收入62.67亿元，同比-1.75%，归母净利润9.53亿元，同比-33.49%。

   2、2024年公司实现管材销量30.0万吨，同比+2.3%，售价及吨毛利分别为20710元/吨及8692元/吨，同比-4.0%/-9.6%。

   3、PPR管材毛利率同比下降1.61个百分点至56.47%，PE/PVC管材毛利率同比下降2.92/5.95个百分点。

   4、2024年公司销售费用率同比上升2.1个百分点至15.13%，主要因市场投入与品牌推广力度加大。

   5、公司预计2025年收入/成本目标65.8/53.5亿元，对应利润总额12.3亿元，同比+7.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为6527/6704/6864百万元，同比+4.16%/2.71%/2.39%；归母净利润为1021/1106/1188百万元，同比+7.21%/8.33%/7.36%。

  

   #风险提示：

   1、需求不及预期；

   2、毛利率不及预期；

   3、品类拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。