五洲特纸(605007):25Q1盈利能力环比改善,产能持续扩充奠定扩张基础-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司收入76.6亿元，同比增长17%，归母净利润3.6亿元，同比增长33%。

   2、2025Q1公司收入19.9亿元，同比增长15%，归母净利润0.6亿元，环比增长86%。

   3、2024年数码转印纸、描图纸、工业衬纸销量和毛利率上升，湖北基地工业包装纸贡献毛利。

   4、2025Q1用浆成本环比下行，盈利环比改善，自产化机浆成本明显改善。

   5、产能持续扩充，2024年末形成213万吨产能，2025年末预计形成280万吨产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.6亿元、6.1亿元、7.4亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；终端需求不及预期；在建项目进度不及预期；行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。