韦尔股份(603501):24年营收创历史新高,业务多领域突破

#核心观点：

   1、2024年公司收入257.3亿元，同比增长22.4%；归母净利润33.2亿元，同比增长498.1%；扣非归母净利润30.6亿元，同比增长2114.7%。

   2、2024年毛利率29.4%，同比提升7.7个百分点；净利率12.8%，同比提升10.2个百分点。

   3、24Q4收入68.2亿元，同比增长14.9%；归母净利润9.5亿元，同比增长406.4%。

   4、手机、汽车和新兴市场&物联网CIS业务分别实现收入98.0亿元、59.1亿元和7.6亿元，同比分别增长26.0%、30.0%和42.4%。

   5、手机业务：OV50H广泛应用于国内主流高端智能机后摄主摄，新推出1英寸大底OV50X。

   6、汽车业务：推进CAN/LIN、SerDes、PMIC、SBC等多车载模拟芯片产品布局，24年车载模拟收入同比增长37.0%。

   7、新兴市场&物联网业务：与全球AR/VR眼镜头部厂商合作小尺寸、低功耗CIS和LCOS产品，新成立机器视觉部门。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为45/57/71亿元，对应PE估值34/26/21倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；新产品推出不及预期；研报使用的信息更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。