国能日新(301162):核心业务稳健增长,显著受益电力市场化推进

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长：公司2024年实现营业收入54,975.79万元，同比增长20.50%；归属于上市公司股东的净利润为9,358.84万元，同比增长11.09%。全年整体毛利率为65.92%，同比下降1.63个百分点，但仍保持较高水平。

   2. 核心业务提速：新能源发电功率预测和并网智能控制系统两大核心产品线均实现两位数增长，其中功率预测收入30,947.46万元，同比增长15.55%；并网智能控制系统收入12,394.78万元，同比增长28.01%。

   3. 功率预测业务优势凸显：公司净新增电站用户数量达755家，同比增长21.03%，服务新能源电站总数达4,345家，细分行业市占率保持领先。公司自主研发的「旷冥」新能源大模型在多个关键场景中提升预测准确性和稳定性。

   4. 创新业务突破：2024年创新产品收入为3,080.98万元，同比增长23.93%，占整体营收5.60%。虚拟电厂、储能能量管理系统、微电网能源管理系统及电力交易等业务在多省布局并取得进展，受益于政策支持，成长空间值得期待。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2025-2027年分别为7.12亿元、8.98亿元和10.83亿元。

   - 净利润预测：2025-2027年分别为1.21亿元、1.54亿元和1.94亿元，对应EPS为1.21元、1.53元和1.93元。

   - 估值与评级：PE分别为48倍、38倍和30倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   新能源装机不及预期；政策落地不及预期；行业竞争加剧。

  

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