皖新传媒(601801):经营情况平稳,新业态加速突破-2024年报点评

# 核心观点

   1. 分红情况：公司2024年每股分红0.2元，含回购股息率达4.2%，年度分红总额为3.9亿元，加上股份回购后的总分红金额为5.5亿元，分红率77.7%。

   2. 业绩表现：2024年收入107.5亿元，同比下降4.4%，归母净利润7亿元，同比下降24.7%，但扣非净利润7.6亿元，同比增长0.5%，净利率小幅提升至7%。

   3. 管理费用控制：2024Q4管理费用同比减少19.3%，亏损幅度大幅收窄，收入同比增长64.7%。

   4. 现金流状况：截至2024年末，公司在手现金115亿元，同比增长7.7%。

   5. 创新业务发展：研学、电商、IP和智慧教育等新业态加速突破，其中电商业务销售码洋8.3亿元，同比增长42.2%，智慧教育平台用户668万人，同比增长52.5%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年营业收入分别为110/112/113亿元。

   - 归母净利润分别为8.9/9.3/9.9亿元，对应PE分别为15/14/13x。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   市场竞争加剧风险、费用增长风险、图书发行不及预期风险、学生人口数量增长不及预期风险、税收政策变化风险、行业政策变化风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。