美格智能(002881):全年业绩实现大幅增长,不断助力端侧AI规模化拓展

# 核心观点

   1. 全年业绩大幅增长：2024年公司实现营业收入29.41亿元，同比增长36.98%；归母净利润1.36亿元，同比增长110.64%；扣非后归母净利润1.28亿元，同比增长246.39%。

   2. 高算力模组应用持续深入：公司在智能汽车、AI+IoT行业应用、4G/5G FWA等领域均衡发展，高算力AI模组在无人机、阵列式云服务器、AI零售等领域的出货量增长显著，并计划向消费类物联网、机器人、AI医疗等领域拓展。

   3. 海外业务持续高速增长：2024年前三季度公司海外业务营收同比增长50.43%，占比提升至约32%。未来目标将海外市场占比逐步提升至50%以上。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.36亿元、2.02亿元、2.72亿元，对应EPS分别为0.52元、0.77元、1.04元。

   - 当前股价对应的PE分别为79/53/39倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险；产品质量管控风险；汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。