翱捷科技(688220):24年产品持续升级迭代,芯片定制营收高增长-年报点评报告

# 核心观点

   1. 收入增长显著：2024年公司实现营业收入33.86亿元，同比增长30.23%，主要得益于芯片产品升级迭代及市场开拓力度加大。

   2. 研发投入持续高企：2024年研发投入约12.42亿元，占营业收入的36.68%，推动了5G智能手机SOC芯片、轻量化智能终端芯片等项目的进展。

   3. 芯片定制业务增长迅速：芯片定制业务收入达3.36亿元，同比增长48.4%，覆盖AI头部企业及大型互联网科技企业。

   4. 尚未盈利但预期向好：2024年归母净利润为-6.93亿元，同比下降37.01%；预计未来随着芯片定制业务拓展和产品迭代，业绩有望加速增长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为-3.30亿元、0.60亿元和1.99亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   技术升级及产品迭代不及预期风险；核心技术泄密的风险；需求不及预期风险；尚未盈利的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。