台华新材(603055):2024年收入增长40％,面料收入高增且盈利显著改善

# 核心观点

   1. 收入与利润增长显著：2024年公司实现营收71.20亿元（同比+39.8%），归母净利润7.26亿元（同比+61.6%），扣非归母净利润5.96亿元（同比+63.8%）。

   2. 毛利率显著改善：整体毛利率同比提升1.19个百分点至22.98%，其中面料毛利率提升尤为明显。

   3. 费用端优化：管理费用率同比下降1.36个百分点至3.0%。

   4. 业务结构亮点：锦纶长丝收入同比增长50.5%，面料收入增长41.3%，毛利率均有所提升；子公司盈利能力显著改善，净利率分别达9.0%和13.3%。

   5. 产能扩张与布局：江苏再生锦纶和PA66项目逐步投产，产能利用率较高；越南新生产基地计划推进，进一步巩固行业地位。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：优于大市（维持）。

   - 合理估值：12.50 - 13.20元。

  

   # 风险提示

   原料价格大幅波动、新材料订单不及预期、市场系统性风险。

  

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