光威复材(300699):装备用T700、T800级产品放量,风电碳梁业务恢复性增长

# 核心观点

   1. 2024年业绩承压：公司实现营收24.50亿元，同比下降2.69%；归母净利润7.41亿元，同比下降15.12%。其中Q4营收和净利润同比、环比均大幅下降，主要受碳纤维产品降价影响。

   2. 新产品放量：装备用T700级产品业务快速提升，T800级产品批量供货并实现稳定增长；风电碳梁业务恢复性增长，扭转了连续两年的下滑趋势。

   3. 业务结构优化：公司形成以T300、T700、T800及MJ系列为主的产品体系，高端装备和高端工业应用占比提升至95.76%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年EPS分别为1.02/1.17/1.30元，对应PE分别为28.5/24.9/22.3倍。看好公司新产品放量，维持买入评级。

  

   # 风险提示

   1. 新产品开发风险；

   2. 行业需求及项目投产不及预期；

   3. 产品销售价格下降风险。

  

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