金沃股份(300984):年报业绩符合预期,丝杠、绝缘轴套等打开成长空间

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年实现营收11.5亿元，同比增长16%；归母净利润0.26亿元，同比减少31%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增长38%。非经常性损益拖累业绩，但扣非后盈利能力向好。

   2. 业务进展：

   - 丝杠业务与主业轴承套圈重合度高，已开展相关零部件开发，受益于人形机器人行业爆发预期。

   - 绝缘轴套专利申请成功，处于验证测试阶段，未来有望在新能源汽车、变频空调等领域放量。

   3. 核心竞争力：

   - 技术领先，研发配套能力强，覆盖轴承套圈全产业链技术积累。

   - 产品质量过硬，客户粘性大，与全球大型轴承企业长期合作。

   - 全球化布局稳步推进，墨西哥工厂预计2026年初投产。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2025-2027年分别为13、17、21亿元，同比增长16%、25%、27%。

   - 净利润预测：2025-2027年分别为0.60、0.84、1.25亿元，同比增长128%、41%、49%。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 轴承套圈销售不及预期；

   2. 人形机器人量产进度不及预期。

  

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