盛视科技(002990):研发投入力度加强,推动海外、AI构筑第二成长曲线
平安证券 2025-04-13发布
# 核心观点
1. 收入与利润表现:2024年公司实现营业收入12.22亿元,同比减少22.31%;归母净利润1.75亿元,同比减少11.77%。收入下滑主要由于部分项目验收延后,但利润降幅较前三季度有所收窄。
2. 研发投入与毛利率:公司2024年研发投入1.53亿元,占营收比重提升至12.5%,推动期间费用率抬升至21.1%。同时,公司毛利率同比提升3.5个百分点至42.7%。
3. 业务布局:公司在智慧口岸领域持续巩固领先地位,完成多个标杆项目交付;积极拓展海外市场,在中东、非洲、东南亚等区域取得突破,并推进AI技术在通关、国产化及数字身份领域的应用。
# 盈利预测与评级
预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、2.56亿元和3.19亿元,对应EPS分别为0.80元、0.98元和1.22元。当前股价对应PE分别为33.6倍、27.3倍和21.9倍。维持“强烈推荐”评级,看好公司通过海外拓展与AI技术布局打开成长空间。
# 风险提示
1. 竞争加剧风险:若人工智能大厂进入智慧口岸赛道,可能面临竞争压力。
2. 海外业务发展不及预期:海外市场的开拓存在不确定性,可能影响公司业绩增长。
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