新点软件(688232):经营凸显韧性,招采运营稳中有增-2024年年报点评报告

# 核心观点

   - 公司2024年全年实现营收21.46亿元，同比下降12.08%，归母净利润2.04亿元，同比增长4.88%。扣非归母净利润1.14亿元，同比增长44.04%。毛利率基本持平为61.20%。

   - 费用端优化：销售、管理、研发费用率分别为24.22%、7.83%、21.22%，同比变化-4.04、+0.24、+0.2pct。经营性现金流达2.64亿元，同比增长419.77%。

   - 分业务来看：智慧招采业务营收9.48亿元，同比下降7.17%，其中招采运营业务增长6.33%；智慧政务及数字建筑板块受客观因素影响有所下滑，但运营类业务毛利更高，成为利润增长基石。

   - 公司通过AI技术赋能，深耕招采和政务业务：在企业侧中标多个央国企项目，在政府侧推出全国首个公共资源交易领域AI大模型创新项目“交易大脑”，并推进SaaS化平台建设。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级: 买入（维持）

   - 预测公司2025-2027年营收分别为22.91/25.20/28.04亿元，同比增速分别为-6.74%/+9.98%/+11.28%。

   - 归母净利润分别为2.37/2.81/3.48亿元，同比增速分别为+16.02%/+18.54%/+23.70%。

  

   # 风险提示

   智慧招采竞争加剧、政策推进不及预期。

  

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