金开新能(600821):新能源持续发展,"绿电+"融合模式有序推进

# 核心观点

   1. 营业收入增长但净利润持平：2024年公司实现营业收入36.12亿元（同比增长8.55%），归母净利润8.03亿元（同比微增0.05%）。净利润增幅低于营收主要因电价下降导致毛利率减少1.88个百分点，以及资产减值损失大幅增加72.60%。

   2. 新能源装机容量持续增长：2024年新增并网装机容量1073MW（风电257MW、光伏816MW），截至年底核准装机容量7468MW，并网容量5554MW，分别同比增长16%和24%。

   3. “绿电+”模式有序推进：公司布局“绿电+算力”领域，与无问芯穹签署人工智能算力技术服务合同，推动新能源与智算中心一体化项目落地；同时探索“绿电+高载能行业”及“绿电+煤化工”等领域发展机遇。

  

   # 盈利预测与评级

   投资评级：优于大市（维持）。预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.9/9.7/10.6亿元，评级为优于大市。

  

   # 风险提示

   电量下降；电价下滑；新能源项目投运不及预期；行业政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。