金钼股份(601958):钼业龙头,仍具备红利股属性-更新报告

# 核心观点

   1. 公司2024年业绩表现：实现营收135.71亿元（同比增长17.68%），归母净利润29.83亿元（同比下降3.76%），基本符合预期。

   2. 2024Q4环比增长：营收34.73亿元（环比下降0.89%），归母净利润7.88亿元（环比增长14.49%）。

   3. 钼产业链龙头地位：公司掌控金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业，资源储备丰富。

   4. “红利股”属性延续：2024年分红率43.27%，每股派现0.40元（含税），累计分红103亿元，平均分红率68.97%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营收预测：上调2025-2027年营收至149/160/171亿元（2025-2026年较前值上调幅度分别为15%/18%）。

   - 净利润预测：上调2025-2027年归母净利润至31.39/32.44/33.57亿元（2025-2026年较前值上调幅度分别为0.13%/2.83%）。

   - 评级与目标价：维持“增持”评级，目标价12.92元（基于2025年PE 13.3X，较前值下调）。

  

   # 风险提示

   钼下游需求不及预期、钼供给超预期释放。

  

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