甬金股份(603995):新增产能持续释放,业绩同比大幅增长-年报点评

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：2024年公司实现营业收入418.61亿元，同比增长4.98%；归母净利润8.05亿元，同比增长77.75%；扣非归母净利润6.78亿元，同比增长58.85%。

   2. 产能释放推动增长：受益于广东甬金三期项目、浙江甬金和越南甬金项目的产能提升，公司冷轧不锈钢产销量分别同比增长16.95%和17.52%。

   3. 下游需求改善：海外经济修复叠加国内政策扶持，不锈钢下游需求有所提升，推动盈利水平提高。

   4. 新材料业务进展顺利：河南中源钛业一期项目投产，浙江镨赛一期项目调试完成，二期项目预计于2025年底试生产；四川攀金新材一期项目开工建设。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.90亿元、9.81亿元和10.98亿元，同比增长分别为10.56%、10.23%和11.84%。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求大幅下滑风险；原材料价格大幅波动风险；新增产能释放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。