生益科技(600183):24年业绩靓丽,高速CCL成长可期

# 核心观点

   - 公司2024年业绩表现靓丽,实现营业总收入203.88亿元,同比增长22.92％;归母净利润17.39亿元,同比增长49.37％。

   - 高速CCL(覆铜板)需求旺盛,推动公司业绩增长迅速,四季度营业收入和净利润分别同比增长33.15％和38.24％。

   - 分业务来看,覆铜板及粘结片、印制线路板、废弃资源综合利用业务收入同比增速分别为17.09％、43.04％、37.22％,毛利率均有提升。

   - 下游传统消费电子产品景气度回升,AI服务器及通讯领域需求爆发,高端产品占比提升推动盈利能力显著增强。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营业总收入分别为237.44、273.38、315.60亿元,同比增速分别为16.46％、15.14％、15.44％。

   - 归母净利润分别为25.93、31.60、38.96亿元,同比增速分别为49.15％、21.85％、23.32％。

   - 对应2025-2027年PE估值分别为20X、17X、14X,维持"买入"评级。

  

   # 风险提示

   - 下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。