引力传媒(603598):技术与创意驱动,赋能成长再启航

# 核心观点

   - 公司从传统广告代理向全域营销转型，具备品牌营销、社交营销和电商营销与运营三轮驱动能力。

   - 核心看点包括：

   - 内容制作：深耕大剧、综艺内容营销赛道19年，参股星驰传媒，具备全流程内容生产能力。

   - 出海营销：英国分公司获TikTok经营牌照认证，专注为中国出海企业提供全球网红与社交营销服务，聚焦东南亚、欧美等高增长市场。

   - 短剧营销：联合成立海外合资公司，聚焦短剧制作与版权运营。

   - AI+营销：推出三大AIGC产品应用和智能营销工具“核力系统”，完成DS AI开源大模型的本地化部署，提升产出效率。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2024-2026年营业收入分别为63.04/85.29/110.50亿元，同比增速分别为33.06%/35.29%/29.55%。

   - 当前股价对应（2025/4/10）的PS分别为0.67/0.50/0.38倍。

   - 选取蓝色光标、易点天下和浙文互联作为可比公司，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   - 广告行业竞争加剧风险；

   - 出海营销业务发展不及预期风险；

   - 广告收入增长不及预期风险。

  

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