翔楼新材(301160):产量持续提升,开拓机器人等高端市场-2024年年报业绩点评

# 核心观点

   1. 财务表现：翔楼新材2024年实现营业收入14.85亿元，同比增长9.74%；归母净利润2.07亿元，同比增长3.10%；扣非归母净利润2.03亿元，同比增长12.26%。其中，2024Q4单季度营业收入4.11亿元，同比增长1.08%，环比增长11.92%；归母净利润0.68亿元，同比增长7.57%，环比增长51.10%。

   2. 量价因素：公司2024年精密冲压钢销量为18.16万吨，同比增长13.00%；单价为7774.71元/吨，吨钢毛利为1877.69元/吨，同比增长2.39元/吨。毛利率为25.75%，同比增长0.39个百分点，2024Q4毛利率进一步提升至27.35%。

   3. 期间费用：公司期间费用合计1.51亿元，同比增长17.22%，主要由于销售费用和管理费用增加（分别增长22.53%和11.83%），财务费用回落5.05%，研发费用增长20.21%。

   4. 产能与市场布局：公司为国内精密冲压钢龙头企业，2024年产能达18万吨。安徽新厂项目预计于2025年4月建成，释放产能4万吨，并将重点发展高端轴承、机器人等下游领域。

   5. 客户资源与产品优化：公司与多家国内外知名汽车零部件供应商合作，产品可用于多种零部件的一次成形。通过翔楼新材机器人材料研究院，公司将加大在高端轴承和机器人关键零部件材料领域的科技攻关力度。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为2.47亿元、2.93亿元和3.51亿元（2025-2026年归母净利润预测前值为2.31亿元和2.97亿元），对应PE分别为26X、22X和18X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   经济波动风险、项目建设不及预期风险、研报信息更新不及时风险等。

  

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