运机集团(001288):业绩维持高增态势,看好出海业务发展潜力-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 业绩延续高增长:2024年公司实现营收15.4亿元,同比+46％;归母净利润1.6亿元,同比+54％;扣非归母净利润1.4亿元,同比+44％。单季度来看,Q4营收6.7亿元,同比+62％,环比+143％;归母净利润0.7亿元,同比+125％,环比+214％。

   2. 毛利率显著提升:2024年销售毛利率为29.3％,同比+5.4pct。分产品看,输送机设备整机收入14.0亿元,同比增长45.9％,毛利率为30.3％,同比+8.7pct。出口业务增速较快且毛利率高于内销业务,推动整体毛利率提升。

   3. 海外业务快速发展:2024年公司海外业务实现销售收入10.4亿元,占营收比重67.6％,同比增长显著。公司在"一带一路"沿线市场积极拓展,订单主要集中在亚洲、非洲和拉丁美洲,并在多个国际项目中交付设备。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.5/4.7亿元。维持"买入"评级,看好公司产能持续爬坡及出海业务顺利推进带来的业绩增长潜力。

  

   # 风险提示

   1. 海外市场拓展不及预期;

   2. 原材料大幅上涨;

   3. 市场竞争加剧。

  

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