华勤技术(603296):ODM平台型公司,拥抱AI全面发力-深度报告

# 核心观点

   - 华勤技术是全球领先的ODM平台型公司，客户覆盖三星、OPPO、小米等知名品牌。

   - 2023年营收853.4亿元，同比下降7.89%；归母净利润27.1亿元，同比增长5.59%。

   - 主要业务包括高性能计算（占比56.31%）、智能终端（占比31.43%）、AIoT产品（占比4.68%）和其他业务、汽车及工业（占比1.63%）。

   - 消费电子：全球手机ODM市场份额28%，位居第一，多品类协同发展。

   - PC业务：市场份额进入全球前四，打破台厂垄断。

   - 服务器业务：营收快速增长，2023年实现三倍增长，1H24同比增长150%至53亿元。

   - 汽车电子：布局智能座舱、智能网联等领域，1H24营收6.4亿元，同比增长102%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2024-2026年营收分别为1092.10/1326.36/1518.43亿元。

   - 归母净利润分别为28.80/36.29/45.70亿元，对应当前市值PE分别为23/18/14倍。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   - ODM业务下游需求不及预期、服务器业务进展不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。