金盘科技(688676):海外业务表现亮眼,数据中心订单实现高增-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年业绩表现：实现营业收入69.01亿元，同比增长3.50%；归母净利润5.74亿元，同比增长13.82%；扣非归母净利润5.51亿元，同比增长14.64%。

   2. 内外销表现分化：内销销售收入48.62亿元，同比下降10.78%，主要受多晶硅环节供应过剩影响；外销销售收入19.81亿元，同比增长68.26%，受益于全球AI用电需求激增及欧美电网建设滞后。

   3. 数据中心订单高增长：新型基础设施行业销售收入增长167.43%，签订140余份数据中心订单，订单金额同比增长603.68%。

   4. 储能与数字化业务发展迅速：储能系列产品营收5.23亿元，同比增长26.34%；数字化整体解决方案业务营收1.23亿元，同比增长74.04%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为7.50亿元、9.53亿元和11.83亿元，对应EPS为1.64元、2.08元和2.59元。当前股价对应PE分别为18倍、14倍和12倍。维持“买入”评级，看好公司作为国内变压器龙头在海外电力设备需求增长及AI数据中心建设中的成长潜力。

  

   # 风险提示

   出海不及预期风险、新业务拓展不及预期风险、原材料价格波动风险。

  

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