孩子王(301078):"三扩"战略领航,AI数智化星辰大海-2024年报及2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：2024年全年实现营业收入93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润1.8亿元，同比增长72.4%；扣非后净利润1.2亿元，同比增长91.6%。

   2. 战略推进：公司实施“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），通过“短链+自营”的供应链模式，引入1200个SKU，丰富产品矩阵。

   3. 门店扩展：截至2024年底，拥有1046家门店，覆盖全国21个省（直辖市）、近200个城市；直营门店改造150家，加盟店增至9家。

   4. AI投入：自主研发KidsGPT智能顾问，并与火山引擎共建BYKIDs AI伴身智能硬件孵化器，推动AI硬件产品落地。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测为3.0/4.2/4.9亿元（此前2025-2026年预测为3.0/3.6亿元）。

   - 当前市值对应2025-2027年PE分别为55/39/34倍。

   - 维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   生育率下滑，居民消费信心疲弱，线下客流减少，竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。