尚太科技(001301):淡季不淡,盈利能力优秀

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司预计2025年第一季度实现归母净利润2.3-2.6亿元，同比增长54.65%-74.82%；营收预计为16-17亿元，同比增长85.78%-97.39%。整体盈利表现略超市场预期。

   2. 产能提升：公司“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”逐步投产，产能利用率快速提升，订单饱满，推动产销规模增长。

   3. 未来规划：预计2027年有效产能将超过50万吨，重点推进山西省晋中市昔阳县和马来西亚的产能建设项目，计划在2026年内完成投产及达产目标。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为10.57亿元、14.56亿元、18.74亿元，对应当前PE分别为13.36倍、9.70倍、7.54倍。

   - 维持公司“买入”评级。

  

   # 风险提示

   需求不及预期；竞争加剧；技术路线变化；政策风险；原材料价格大幅波动。

  

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