中航沈飞(600760):外部因素影响营收,科研生产经营质效提升

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司实现营业收入428.37亿元，同比下降7.4%；归母净利润33.94亿元，同比增长12.9%。

   2. 外部因素影响营收：受合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响，公司营业收入承压，但通过内部挖潜和聚力攻坚，科研生产经营质效提升。

   3. 未来发展方向：2025年是国企改革深化提升行动收官之年，也是“十四五”规划决战决胜之年。公司将加速推进企业改革、产业结构升级调整，以及军用航空、民用航空领域协同发展，同时加强技术创新和管理创新，推动一流装备和一流企业建设。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为37.43亿元、43.23亿元、50.51亿元，同比增速为10.3%、15.5%、16.8%。对应PE分别为30.92倍、26.77倍、22.91倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求低于预期；研发不及预期；产能释放不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。