北方华创(002371):1Q25业绩大幅增长,符合预期

# 核心观点

   1. 公司2024年营收同比增长35%，净利润同比增长44.2%；2024年第四季度营收同比增长27%，净利润同比增长14%。

   2. 2025年第一季度预计营收同比增长23%-51%，净利润同比增长25%-53%，业绩继续保持高速增长态势。

   3. 公司产品矩阵进一步丰富，新产品如CCP、ALD设备实现关键技术突破，推动产值规模快速提升。

   4. 中美科技争端加剧，半导体设备国产替代进程加速，公司作为国内半导体设备平台型公司，有望受益于自主可控需求的提升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年净利润预计为70.7亿元，同比增长27%；

   - 2026年净利润预计为95.4亿元，同比增长35%；

   - EPS分别为13.24元和17.87元；

   - 当前股价对应2025年、2026年PE分别为33倍和24倍；

   - 评级：买进。

  

   # 风险提示

   科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降。

  

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