徐工机械(000425):拟回购18-36亿元股份用于激励,进一步激活发展动能-事件点评

# 核心观点

   1. 公司拟回购 18~36 亿元股份用于股权激励或员工持股计划，彰显对公司未来发展的信心和价值认可，有助于提升核心骨干积极性和凝聚力。

   2. 国内市场方面，起重机械、挖掘机械、混凝土机械等传统板块受益行业周期上行；矿山机械作为新兴板块成长空间广阔。

   3. 公司持续推进国际化战略，已形成“四位一体”的发展模式（出口贸易、海外绿地建厂、跨国并购和全球研发），海外市场份额有望稳步提升。

  

   # 盈利预测与评级

   预计 2024-2025 年公司分别实现归母净利润 61.87 亿元、83.13 亿元，对应 PE 分别为 15 倍、12 倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 稳增长政策落地低于预期，导致基建、地产投资增速下滑；

   2. 海外业务拓展不及预期。

  

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