华菱线缆(001208):高附加值产品放量,25Q1同比高增-2025年一季度业绩快报点评

# 核心观点

   1. 公司维持“增持”评级，目标价为 14.07 元。

   2. 预计 2025 年一季度归母净利润同比增长 45%-70%，盈利区间为 0.30-0.35 亿元。

   3. 航空航天及融合装备、特种工程机械业务营收同比高增，多个产品进入国家重点型号。

   4. 公司通过定增计划扩产高附加值电缆，提升产能和毛利率水平。

   5. 拟收购星鑫航天控股权，拓展上游高附加值防热新材料领域。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027 年净利润预测分别为 1.54、2.03、2.31 亿元。

   - EPS 预测分别为 0.29、0.38、0.43 元。

   - 维持目标价 14.07 元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   海外设备采购风险、产品定型进度不及预期。

  

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