渝农商行(601077):资负高增,业绩超预期-详解1Q25业绩快报

# 核心观点

   1. 渝农商行2025年第一季度营收同比增长1.3%，增速较去年四季度上升0.2个百分点；归母净利润同比增长6.3%，较去年四季度提升0.7个百分点。

   2. 资负规模高增：总资产余额达到1.61万亿元，同比增长8%；总负债规模达到1.47万亿元，同比增长8.2%。

   3. 不良率与拨备保持平稳：不良贷款率为1.17%，环比下降1bp；拨备覆盖率为363.3%，环比下降0.14个百分点；拨贷比为4.25%，环比下降3bp。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025E、2026E、2027E的PB分别为0.52X/0.49X/0.45X，PE分别为5.58X/5.33X/5.15X。维持“买入”评级，建议积极关注。

  

   # 风险提示

   经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。