应流股份(603308):两机业务稳健发展,布局低空发展机遇

# 核心观点

   1. 两机业务稳定增长：2024年高温合金及精密铸钢件营收14.69亿元，同比增长6.69%，毛利率36.7%。燃气轮机产品接单增幅达102.8%，在手订单超12亿元。

   2. 核电业务有序推进：全年交付10台份“华龙一号”核一级主泵泵壳，研制全球首台反应堆压力容器模块化金属保温层，并完成国家重点项目订单交付。

   3. 布局低空经济产业：开展YLWZ-190和YLWZ-300发动机优化与试车验证，中标专项课题并实现产品交付；与北京理工大学合肥无人智能装备研究院战略合作，拓展混合动力系统市场。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营收分别为29.82/35.63/42.42亿元，归母净利润分别为4.33/5.37/6.74亿元，对应EPS为0.64/0.79/0.99元，PE分别为30.06/24.25/19.32倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动、盈利预测与估值不及预期

  

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