南大光电(300346):24年前驱体销量大幅增长,打造综合型电子材料供应商-2024年报点评

# 核心观点

   1. 整体业绩表现：2024年公司实现营收23.52亿元，同比增长38.08%；归母净利润2.71亿元，同比增长28.15%；扣非后归母净利润1.93亿元，同比增长53.19%。

   2. 前驱体业务增长显著：前驱体业务营收5.78亿元，同比增长70.3%，毛利率提升8.7个百分点至48.6%；销量383吨，同比增长83.4%。

   3. 特气业务稳步增长：特气业务营收15.06亿元，同比增长22.3%，毛利率下降6.2个百分点至39.9%；销量1.18万吨，同比增长25.1%。

   4. 资产减值影响业绩：全年计提资产减值损失1.27亿元，其中Q4单季度计提1.03亿元，对当季业绩造成较大影响。

   5. 公司转型进展：逐步从单一产品（MO源）、单一领域（LED）发展为多产品（前驱体、电子特气、光刻胶）、多行业（IC、LCD、LED、新能源等）的综合型电子材料供应商，2024年IC领域营收占比超过30%，同比增长106%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.49亿元（前值为4.50亿元）、4.38亿元（前值为5.82亿元）和5.35亿元。维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期，产品导入进度不及预期，产品研发风险，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。