中控技术(688777):持续融入全球数字化趋势,全年业绩稳步增长-2024年度业绩点评

# 核心观点

   1. 业绩稳步增长：中控技术2024年实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38%。剔除GDR汇兑损益后，归母净利润和扣非净利润分别同比增长9.60%和20.26%，显示公司业绩持续向好。

   2. 数字化与AI驱动增长：公司深化参与全球数字化趋势，结合数字技术、制造优势和市场优势，推动大模型广泛应用，并打造国际竞争力的数字产业集群。中控流程工业时序大模型助力流程工业产业技术革命，全面推广“1+2+N”工业AI驱动的企业智能运行新架构。

   3. 行业需求双增：传统石化、化工行业收入稳定增长，油气、医药、食品饮料等新兴行业需求强劲，推动公司收入增长预期不变。控制系统、工业软件和仪器仪表分别实现收入同比增长7.87%、20.70%和3.48%。

   4. 市场渗透与国际化：公司在DCS和SIS国内市场占有率持续领先，其中DCS市场占有率达40.4%，化工领域达63.2%，石化领域达56.2%。海外业务收入同比增长118.27%，国际化战略进一步深化。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2025-2027年分别为102.63亿元、115.94亿元和131.88亿元，同比分别增长12.3%、13.0%和13.7%。

   - 净利润：预计2025-2027年归母净利润分别为12.81亿元、15.77亿元和19.24亿元，同比分别增长14.7%、23.1%和22.0%。

   - EPS与PE：预计2025-2027年EPS分别为1.62元、1.99元和2.43元，对应PE分别为32.3X、26.3X和21.5X。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   （1）技术升级及产品更新迭代风险：公司需持续自主研发以应对行业需求变化，否则可能面临竞争力下降的风险；

   （2）研发费用投入增加风险：随着技术升级和新产品开发，研发投入可能进一步增加，影响短期盈利水平。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。