星球石墨(688633):石墨设备领先企业,海内外市场拓展加速-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 公司概况：南通星球石墨股份有限公司是国内领先的石墨材料及设备研发、生产和销售一体化制造商，产品广泛应用于化工、多晶硅、精细化工和医药等领域。公司通过特殊工艺提升低端石墨材料性能，在耐腐蚀和导热性能方面具有技术优势。

   2. 海外业务扩展：近年来，公司积极拓展海外市场，与天津星锐达企业管理有限公司合作设立北京普兰尼德工程技术有限公司，并在印度、东南亚等地布局。公司已与印度 Adani 集团旗下 Mundra 签订 4433.42 万美元的销售合同，预计于 2025 年交付产品。

   3. 四位一体产业格局：公司以石墨设备及系统为核心，维修保养服务为依托，形成“材料、设备、系统、服务”四位一体的产业格局，打造高效节能设备产业闭环，提升核心竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计星球石墨 2024-2026 年营收分别为 6.36/8.99/11.38 亿元，同比增长 -17.54%/41.38%/26.69%；归母净利润分别为 1.53/2.31/3.02 亿元，同比增长 3.42%/51.05%/30.75%。对应 EPS 分别为 1.05/1.59/2.08 元，PE 分别为 25.24/16.71/12.78x。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧的风险；新产品、新项目投入产出的风险；市场需求不及预期的风险；账款回收不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。