凯盛科技(600552):收入小幅下降,显示材料改善明显

# 核心观点

   1. 收入小幅下降，显示材料改善明显：公司2024年实现收入48.94亿元，同比下滑2.3%；归属净利润1.4亿元，同比增长30.8%；扣非归属净利润亏损24万，较同期大幅减亏。

   2. Q4单季收入增长显著：2024Q4实现收入13.2亿元，同比增长7.3%，归属净利润0.28亿元，同比增长154.6%；毛利率和期间费率均有所改善。

   3. 分业务表现：

   - 新型显示业务营业收入36.56亿元，同比增长7.65%，盈利能力显著提升。

   - 应用材料业务营业收入12.38亿元，同比下降23.29%，但锆系产品在多个领域取得突破，销量增长明显。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025、2026年归属净利润分别为1.9亿元和2.6亿元，对应PE分别为58倍和42倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 消费电子需求持续低迷；

   2. 新材料产线投产低预期。

  

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