山东高速(600350):24年营收微增,归母净利同比-3.07％,每股分红金额0.42元-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：2024年公司实现营业总收入284.94亿元，同比增长7.34%；归母净利润31.96亿元，同比下滑3.07%；每股收益0.54元，同比下滑5.92%。

   2. 分业务表现：

   - 公路主业通行费收入下滑，主要受济青高速改扩建及平行路段开通影响，同比下降5.95%。

   - 投资运营、轨道交通等其他业务相对稳健，投资收益同比增长2.33%，轨道交通营业收入增长6.51%。

   3. 分红政策：公司拟每股派发现金红利0.42元（含税），分红比例为63.76%，对应当前股息率为4%。

   4. 核心看点：收费资产剩余年限较长，济青高速等路段改扩建项目业绩正处于释放阶段；分红金额稳中有升，承诺2020-2024年分红比例不低于60%。

  

   # 盈利预测与评级

   1. 盈利预测：预计2025-2027年净利润分别为33.6亿元、35.2亿元和37亿元，对应EPS分别为0.69元、0.73元和0.76元。

   2. 估值与评级：目标价定为12元，当前股价为10.41元，预期上涨空间约15%，维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   客车、货车流量恢复不及预期，新路产投建不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。