盛弘股份(300693):业绩稳健增长,数据中心产品线有望扩充

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营收30.36亿元，同比增长14.53%；归母净利润4.29亿元，同比增长6.49%。Q4单季度营收9.41亿元，环比增长41.66%，归母净利润1.58亿元，环比增长77.83%。

   2. 电源及充电业务收入提升显著，电动汽车充电设备收入同比增长43.04%，工业配套电源收入同比增长13.11%；新能源电能变换设备业务受海外高库存及竞争影响同比下滑5.80%。

   3. 数据中心产品线有望进一步扩充，公司计划开发液冷版APF/SVG、探索HVDC在数据中心的应用，并拓展海外重点国家市场。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为39.21/47.20/52.75亿元，同比增速分别为29.13%/20.38%/11.77%；归母净利润分别为5.39/6.55/7.40亿元，同比增速分别为25.76%/21.39%/13.08%，三年CAGR为19.96%。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   海外市场开拓不及预期；海外贸易政策变化风险；数据中心建设需求不及预期。

  

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