帝科股份(300842):公司高铜浆料有望较快产业化

# 核心观点

   1. 公司为光伏导电浆料领域领先企业，在国产化、单多晶、NP切换等技术迭代中抓住机遇实现快速扩张。

   2. 创新推出的TOPCon高铜浆料方案采用银包铜粉配合种子层，以低价铜大比例替代银粉，适配高温工艺且兼顾电学性能与可靠性。

   3. 若公司与下游客户配套顺利，年内有望量产应用，未来将带来规模和盈利能力的双提升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025年、2026年实现归母净利润分别为4.8亿元、8.2亿元。

   - 首次覆盖给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   1. 新产品推广进度不及预期；

   2. 下游需求不及预期；

   3. 原材料价格波动等。

  

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