利尔化学(002258):业绩短期承压,精草铵膦产能布局推进

# 核心观点

   1. 业绩短期承压：公司2024年全年实现营业总收入73.11亿元，同比降低6.87%；归母净利润2.15亿元，同比降低64.34%。第四季度营收同比增长15.10%，归母净利润同比增长89.94%至0.83亿元。

   2. 农药行业景气度低迷：草铵膦价格持续下跌，2024年均价同比下降33.26%，2025年内均价进一步下降15.53%。行业库存逐渐回归正常，但多数农药品种价格仍在底部盘整。

   3. 精草铵膦产能布局推进：公司在国内多地布局生产基地，持续推进技改项目和新项目建设，看好未来成长性。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年每股收益分别为0.42元、0.57元、0.80元，对应PE分别为21.2倍、15.3倍、11.1倍。看好公司保持草铵膦行业领先地位，规模效应和技术优势筑牢未来成长性，维持买入评级。

  

   # 风险提示

   项目投产不及预期；产品价格大幅波动风险；产品原材料剧烈变动风险。

  

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