豪迈科技(002595):三大业务齐头并进,公司业绩创历史新高-2024年年报点评
湘财证券 2025-04-01发布
# 核心观点
1. 业绩增长超预期:豪迈科技2024年实现营业收入88.1亿元,同比增长23.0%;归母净利润20.1亿元,同比增长24.8%。第四季度及全年业绩均超预期。
2. 三大业务齐头并进:
- 轮胎模具业务收入增长22.7%至46.5亿元,毛利率下降3.1个百分点至39.6%。
- 大型零部件产品业务收入增长20.3%至33.3亿元,毛利率上升2.7个百分点至25.7%。
- 机床业务对外销售收入增长29.3%至4.0亿元,总产值近5.9亿元,同比增长47.0%。
3. 盈利能力稳中有升:公司2024年毛利率微幅下跌0.35个百分点至34.30%,净利率上升0.36个百分点至22.85%。合同负债和存货金额创历史新高,反映业务旺盛。
# 盈利预测与评级
- 营业收入预测:2025-2027年分别为102.6亿元、117.6亿元、133.1亿元,同比增长16.4%、14.6%、13.2%。
- 净利润预测:2025-2027年分别为23.7亿元、27.2亿元、30.5亿元,同比增长17.8%、14.7%、12.4%。
- 评级:由“增持”上调至“买入”。
# 风险提示
1. 国内外轮胎产能扩张不及预期。
2. 燃气轮机和风电装机量不及预期。
3. 机床业务发展不及预期。
4. 轮胎模具、风电等行业竞争加剧。
5. 原材料价格大幅上涨。
6. 汇率大幅波动。
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