中谷物流(603565):业绩超预期,高分红高股息具备吸引力-2024年业绩点评

# 核心观点

   1. 业绩超预期：中谷物流2024年实现营业收入112.58亿元，同比下降9.5%；归母净利润18.35亿元，同比增长6.9%，超出市场预期。

   2. 高分红高股息：公司2024年度派发分红0.79元/股，分红率达90.39%，股息率达8.3%，具备投资吸引力。

   3. 运输量与收入结构优化：2024年总运输量1129万TEU，同比下降23.9%；水运业务收入90.0亿元，同比-11.0%；陆运业务收入22.4亿元，同比-3.7%。单位水运/陆运收入分别为797元和198元，同比+16.9%/+26.6%，毛利率提升至15.15%。

   4. 资产处置收益：公司通过出售船舶实现资产处置收益3.95亿元，显著增厚利润。

   5. 看好内外贸运价：预计2025年内贸运价反弹持续，外贸需求旺盛，租船价格有望维持高位。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润分别为19.66亿元、21.47亿元、23.42亿元。

   - EPS分别为0.94元、1.02元、1.12元。

   - 目标价为12.17元，维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   需求不及预期、运价大幅波动等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。