楚江新材(002171):军工碳纤维预制体核心卡位企业,未来3年有望迎来高增长-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 军工碳材料：子公司江苏天鸟是国内碳纤维预制体龙头，卡位核心，未来3年有望受益于导弹等武器装备放量列装。2024年收入6.21亿元，净利润0.94亿元，未来增长潜力大。

   2. 铜基材料：公司作为行业龙头企业，金属材料收入稳步增长，毛利率受多重因素影响波动。积极布局新兴领域应用，有望进一步打开利润和估值空间。

   3. 特种热工装备：子公司顶立科技在航空航天、半导体等领域发展良好，拟北交所上市，未来受益于下游新兴产业发展。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025~2027年公司归母净利润分别为7.11亿元、8.95亿元和10.57亿元，对应PE为19X、15X和13X。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   军工订单落地不及预期，军品价格、铜价波动超出预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。