固高科技(301510):二十余年专注于运动控制,AI智能化时代迎来新发展机遇

# 核心观点

   1. 公司背景与技术优势：公司由香港科技大学三位知名学者创办，专注于运动控制及智能制造领域二十余年，形成了自主可控的技术体系，包括运动控制、伺服驱动、多维感知等核心技术。

   2. 业务构成：运控核心部件是主要收入来源，占比约60%-78%；业务涵盖运动控制器、伺服驱动器、特种电机与编码器等核心部件，以及数控系统平台和机器人系统平台等解决方案。

   3. 技术特点：公司注重速度和精度的极致平衡，核心技术包括高速高精轨迹控制算法、伺服高响应电流控制技术等，满足下游行业对高速高精的需求。

   4. 应用领域：公司在半导体/泛半导体装备、高端数控机床等领域提供解决方案，并在机器人领域实现一定营收，主要来自工业和物流机器人客户。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2024-2026年营业收入分别为4.46亿元、6.01亿元、7.77亿元，年均复合增长率约30%。

   - 归母净利润预计为0.62亿元、1.30亿元、1.75亿元，对应EPS分别为0.15元、0.32元、0.44元。

   - 结合行业阶段和公司增速及壁垒，给予2025年动态PE115-135倍，6个月合理价值区间为37.28-43.77元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   - 公司业务推进不及预期，行业政策风险。

  

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