基康仪器(830879):公司业绩稳步提升,研发推动长期发展-年报点评

# 核心观点

   事件:近日,公司发布2024年年报。2024年全年,公司实现营业收入3.57

  亿元,同比增长8.57％;实现归母净利润7701.79万元,同比增长5.99％;

  同期,公司加权ROE为13.60％,基本每股收益为0.55元。

  营业收入持续稳步提升,公司产品广泛用于重大工程:2024年全年,公司

  营业收入稳步提升,同比增长8.57％,主要为公司年内在水利、能源行业保

  持业绩持续增长。公司成功获得了南水北调引江补汉工程、环北部湾水资源

  配置工程、滇中引水二期工程等重大国家骨干水网建设工程订单;公司渗压

  计、BGK-Micro-40-Pro取得较高的市场占有率。2024年,公司成功中标了

  广东水源山、福建厦门等一系列抽水蓄能电站的仪器设备采购以及自动化系.

  统集成项目;在太平岭核电站、三澳核电站等项目中签订了监测设备供应合

  同。公司产品核心竞争力不断提升,广泛用于重大工程,助力业绩增长。

   新产品获得广泛认可,体系研发推动长期发展:2024年,公司进一步加大

  研发创新投入,提升技术研发能力和产品创新能力,增强综合竞争力。公司

  持续迭代振弦式、光纤光栅式等类型仪器设备,推出了机器视觉变形监测系

  统、水下型MCU、无线测振--体化边缘终端等新产品,得到了市场的广泛认

  可。报告期内,公司新产品机器视觉变形监测系统已在水利能源、交通等行

  业取得了应用业绩;光纤光栅传感器精度和长期稳定性等方面取得了重要技

  术提升,"转产-研发-预研"科研体系推动公司进入高质量发展轨道。

   水利和能源项目建设稳步推进,带动公司收入增长:2024年,我国水利建

  设投资创历史新高,新开工国家水网重大工程41项,实施水利工程项目

  46967个,完成水利建设投资13529亿元、同比增长12.8％,连续三年水利

  建设投资超万亿元。公司也抓住国家骨干水网建设、小型水库雨水情测报和

  大坝安全监测设施建设、抽水蓄能电站建设、核电站建设、公路高边坡监测

  系统建设等细分行业机遇,为公司未来的可持续增长提供有力支撑。

   # 盈利预测与评级

   公司以市场为导向,针对重点行业建立专业团队,布局和奠定公

  司高质量发展的基础;同时进-一步加大研发投入,强化技术创新驱动,提升

  公司核心竞争力,有望赋能公司高质量发展。我们预计公司2025-2027年实

  现营收分别为4.06/4.57/5.22亿元,实现归母净利润分别为0.90/1.03/1.23

  亿元,对应EPS分别为0.64/0.74/0.88元/股,对应PE分别为28/24/20倍,

  维持"推荐"评级。

   # 风险提示

   下游需求不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;新产品开发进

  度不及预期的风险。