中控技术(688777):海外加速兑现,全力拥抱工业AI+机器人浪潮-公司点评报告

# 核心观点

   1. 2024年业绩符合预期：全年实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38%；扣非净利润10.38亿元，同比增长9.51%。剔除GDR资金汇兑损益影响后，业绩表现更优。

   2. 现金流改善，经营质量提升：2024年经营性净现金流4.34亿元，同比增长126.69%，主要得益于销售和采购合同条款优化。综合毛利率同比上升0.68个百分点至33.86%。

   3. 化工石化稳健增长，新行业拓展顺利：化工、石化收入分别同比增长5.89%、10.59%，油气、制药食品、造纸等新兴行业收入实现高速增长；智慧煤矿业务和白酒行业订单表现亮眼。

   4. 海外业务快速增长，AI+机器人打开新空间：2024年海外营收7.49亿元，同比增长118.27%；AI领域推出全球首款UCS通用控制系统和TPT时序工业大模型，机器人业务实现从无到有突破。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为103.2亿元、116.4亿元、128.5亿元；归母净利润分别为13.27亿元、15.54亿元、17.57亿元。维持“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   技术发展不及预期；海外市场风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。