宏润建设(002062):长三角基建民企翘楚,拓展机器人和新能源景气赛道-动态点评

# 核心观点

   1. 战略入股镜识科技：公司于2025年3月29日战略入股镜识科技，拓展具身智能领域。镜识科技在机器人技术方面具有领先优势，自主研发的黑豹II机器人已实现10.4m/s的高速稳定奔跑，打破了波士顿动力保持十年的世界纪录。未来目标包括2026年实现双足机器人10m/s奔跑速度、2027年推出工业场景柔性智造人形机器人以及2030年人形机器人个人助理。全球四足机器人市场增长前景良好，中国市场需求持续提升。

   2. 新能源业务持续推进：公司近十年来大力拓展新能源业务，落地多个产业园和重大项目合作。2023年与宣城市政府签约打造新能源产业园，项目预计满产后实现年产能200亿元；2024年12月与国电电力签约合作新能源源网荷储一体化等项目。受益于双碳政策推进，新能源业务有望保持增长。

   3. 长三角基建民企翘楚：公司主营轨道交通、市政工程、公路桥梁等领域，在长三角市场具有较强竞争力，并逐步拓展全国市场。随着化债力度加大，传统主业有望复苏。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2024-2026年收入分别为63.73亿元、67.16亿元和70.90亿元，同比增速为-0.82%、+5.39%和+5.57%。

   - 净利润预测：2024-2026年归母净利润分别为3.24亿元、3.58亿元和3.95亿元，同比增速为-4.52%、+10.50%和+10.54%。

   - 评级：首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   # 风险提示

   基建需求不及预期；回款不及预期；新兴业务拓展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。