金雷股份(300443):短期业绩承压,铸造业务收入大幅增长-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 风电行业竞争改善：2024年风电行业收入为14.39亿元，同比下降11.06%，毛利率下滑14.18个百分点。主要原因是市场竞争加剧和价格下降。但随着12家整机商签订自律公约，预计整机中标价格企稳，零部件企业盈利有望修复。

   2. 风电铸造业务增长：公司风电铸造产品交付量同比增长120%，收入增长71%至2.77亿元。公司已具备生产5MW~25MW风机核心铸件的能力，满足大兆瓦市场需求。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年收入分别为28.16、33.60、38.51亿元，EPS分别为1.17、1.57、1.91元。

   - 当前股价对应PE分别为18.2、13.5、11.2倍。

   - 风电行业有望重回良性竞争，公司在风电“锻造+铸造”领域的布局优势将显现，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   风电需求不及预期风险、产品价格大幅下降风险、原材料价格大幅波动风险、风电铸造业务布局不及预期、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。